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暗潮涌动：高盛警告流动性危机终将到来

2014-10-13 02:08| 发布者: 思齐| 查看: 553| 评论: 0|原作者: 思齐

摘要: 对于全球经济放缓的担忧使得美股标准普尔500指数在上周重挫3.1%，为2012年5月以来最大单周跌幅，距离9月19日的高点则有5.6%的回吐。尽管市场出现回落，但是鲜有投资者认为市场会出现流动性问题。不过高盛首席风控官C ...

来源：华尔街见闻

对于全球经济放缓的担忧使得美股标准普尔500指数在上周重挫3.1%，为2012年5月以来最大单周跌幅，距离9月19日的高点则有5.6%的回吐。尽管市场出现回落，但是鲜有投资者认为市场会出现流动性问题。不过高盛首席风控官Craig Broderick和IMF都警告市场存在流动性危机的可能。

市场流动性危机

Broderick表示：

市场的问题不仅仅出现在影子银行系统中，诸多资产都面临流动性风险的问题，因为流动性危机一直具有周期性出现的特性。而当这些危机真正爆发的时候，市场才会意识到自己低估了风险。

在新的监管规则下，大型银行在衍生品市场和热门债券市场中所扮演的做市商影响力已经大幅减弱。虽然非银行业目前为市场带来了充足的流动性，但是如果波动率大幅提升的话，这些资金会很快速的撤离。

在我看来，那些特殊事件(流动性危机)最终将发生，市场投资者将因此大吃一惊。

无独有偶，IMF也对此发表警告：

和大多数人的观点相反，我们认为市场一些投资机构的变现能力远远低于预期。如果市场出现突然的变化，这些资产或面临极大的风险。此外，由于目前相当规模的资产在少数的经理人手中，因此如果价格快速走低的话，寻找买家将变得异常困难。这势必加速价格的下行，并危害金融市场的稳定性。

政策制定者和市场参与者都需要做好充足的准备，市场很有可能性面临结构性的波动扩大。突然的资产组合调整或导致市场流动性明显的恶化，一系列的恶性循环将因此产生。

市场流动性循环