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基金大佬警告:远离阿里巴巴

2014-9-18 02:35| 发布者: 思齐| 查看: 294| 评论: 0|原作者: 思齐

摘要: 就在阿里上市前夕,有新兴市场教父之称的Franklin Templeton Investments执行副总裁Mark Mobius警告投资者远离阿里巴巴。“阿里巴巴的架构将令该公司管理几乎不受股东影响,若公司出现问题,也没有合法的追索权。”
来源:华尔街见闻

就在阿里上市前夕,有新兴市场教父之称的Franklin Templeton Investments执行副总裁Mark Mobius警告投资者远离阿里巴巴。“阿里巴巴的架构将令该公司管理几乎不受股东影响,若公司出现问题,也没有合法的追索权。”

他认为这两项因素置股东于“非常危险的境地”。其一,阿里的合伙人已经控制了董事会的组成,股东的力量很弱。其二是阿里的可变利益实体(VIE)架构。

阿里巴巴内部人士虽然只拥有少数股权,但却对公司拥有永久的控制权。其次,阿里巴巴可以有许多办法把价值转移给相关实体,而阻止它这么做的机制却十分脆弱。因此,公众投资者担心,未来阿里巴巴创造的价值中,将有相当大一部分不会拿出来与他们分享。

华尔街见闻网站写过多篇文章阐释,所谓的VIE,是指通过一系列合同,将一个公司的经济效益传递给第三方。该模式也并非新词。据不完全统计,从2000年至今,通过VIE模式实现境外上市的陆资企业约有250家,包括百度、腾讯、优酷和搜狐等。

Mobius认为,“当你不得不走上中国的法庭时,打官司是非常艰难的,甚至说是不可能打赢的。阿里巴巴的创始人已经控制了公司的关键资产,一旦发生什么问题,股东将无能为力。”

“我建议投资者要非常非常谨慎,并读懂细则。如果想避免发生什么追索补偿,还是不要买入阿里的股票为好。”

关于阿里上市的非议,一位美国参议员也敦促美国证监会(SEC)调查和阿里类似的VIE结构公司的风险。

在给美国证监会的一封信中,美国宾夕法尼亚州的民主党参议员Bob Casey敦促监管者进一步调查和阿里巴巴使用相同公司结构公司的风险。

纽约时报分析认为,阿里巴巴的架构颇具争议,且极为复杂。尽管大家都知道阿里巴巴是个中国互联网巨头,但其公司注册地在开曼群岛。投资者买阿里巴巴的股票,是获得了在开曼群岛登记实体的一部分,该实体通过合约可接受阿里巴巴中国资产的获利,但並不直接拥有它。

Casey呼吁美国证监会加大行动,调查像阿里巴巴这样的公司是否做出适度的信息披露,且符合证监会规定。他在声明中说:

“历史上很少有如此大规模的公司IPO,我们却对其知之甚少。我依然担心,在美国上市的中国公司的透明度。SEC有职责加强监管力度,施压这些企业,要求他们披露更多信息以保护投资者。”

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